Emmanuelis Macronas pažadėjo veikti kaip pragmatiškas modernizatorius ir panaikinti tradicinę Prancūzijos kairiųjų ir dešiniųjų takoskyrą. Tačiau kaip Džonas Rajanas teigia, kad dėl makronizmo žlugimo dabar kyla pavojus destabilizuoti Prancūziją ir Europą.
Prancūzija nėra ribinė ekonomika, kovojanti pasaulio finansų periferijoje. Tai septinta pagal dydį pasaulio ekonomika, ketvirta pagal dydį valstybės skolos rinka ir penkta pagal dydį bankų sistema. Jos dydis jau seniai izoliavo jį nuo fiskalinės drausmės, taikomos mažesnėms euro zonos valstybėms.
Tačiau ši izoliacija dabar nyksta. Struktūrinio įsiskolinimo, politinio susiskaldymo ir Emmanuelio Macrono žlugimo derinys save vadinęs „radikaliu centru“ Prancūzija tapo labiau pažeidžiama nei bet kada nuo euro įvedimo.
Prancūzijos skolos rodikliai yra ryškūs. Išorės skola siekia maždaug 7,7 trilijonus JAV dolerių, ty maždaug 248 procentus BVP, o bendra ekonomikos skola siekia beveik 319 procentų BVP. Iš išsivysčiusių ekonomikų šį santykį viršija tik Japonija.
Tačiau skirtumas yra lemiamas. Japonijos valstybės skola didžioji dalis priklauso šalies viduje. Prancūzijos nėra. Maždaug 54 procentus Prancūzijos vyriausybės obligacijų turi užsienio investuotojai, todėl valstybė gali svyruoti tarptautiniame pasitikėjime, kurio ji negali visiškai kontroliuoti.
Daugelį metų rinkos toleravo tokį poveikį. Daroma prielaida, kad Prancūzija, kaip pagrindinė euro zonos šalis, visada bus saugoma Europos sistemos. Tačiau ši prielaida remiasi tiek politiniais, tiek ekonominiais pagrindais, ir tie pamatai dabar akivaizdžiai trūkinėja.
Skola, euras ir suvereniteto ribos
Istoriškai didelės valstybės, susidūrusios su pernelyg didelėmis skolomis, rėmėsi pinigų suverenitetu, kad išvengtų fiskalinių aklavietės. Infliacija, atsirandanti kuriant pinigus, sumažina realią negrąžintos skolos vertę ir perkelia nuostolius iš skolininkų kreditoriams. Šią strategiją ne kartą ir dažnai sėkmingai naudojo suverenios valstybės, kontroliuojančios savo valiutas.
Prancūzija tokios galimybės nebeturi. Narystė euro zonoje duoda aiškią naudą gerais laikais – mažesnės skolinimosi išlaidos, mažesnė valiutos rizika ir gilios kapitalo rinkos, tačiau taip pat panaikinama galimybė skolą paversti pinigais blogais laikais. Euras yra ir skydas, ir tramdomoji marškinėlė.
Šis suvaržymas tapo žiauriai aiškus per euro zonos krizę. Tokios šalys kaip Airija ir Graikija buvo priverstos staigiai koreguoti fiskalines priemones, nes negalėjo spausdinti pinigų savo ekonomikai stabilizuoti. Vietoj to, jie pasitikėjo Europos centrinio banko (ECB) skubia parama, su sąlyga, kad bus laikomasi taupymo ir struktūrinių reformų.
Tačiau Prancūzija nėra Airija ar Graikija. Jos ekonomika yra daug didesnė, jos politinis svoris daug didesnis, o jos nesėkmė reikštų sisteminę krizę pačiai euro zonai. Tai kelia klausimą, su kuriuo Europos politikos formuotojai iki šiol vengė susidurti tiesiogiai: ar Prancūzija dėl savo pagrindinės padėties euro zonoje yra per didelė, kad žlugtų, ar dėl skolos masto ji per didelė, kad galėtų sutaupyti?
Prancūzija įžengia į ūmaus fiskalinio ir politinio pažeidžiamumo laikotarpį, kuris išbando tiek vidaus valdymą, tiek euro zonos taisyklių atsparumą. Ši vidaus įtampa sutampa su blogėjančia fiskaline perspektyva. Prancūzijos biudžeto deficitas dabar viršija penkis procentus BVP ir gerokai viršija ES trijų procentų pamatinę vertę.
Tuo pat metu Prancūzijos vyriausybės obligacijų pajamingumas smarkiai išaugo, kai kuriais taškais pralenkdamas Italijos ir Graikijos pajamingumą. Šis tradicinio Prancūzijos, kaip vienos saugiausių euro zonos suverenių skolininkų, statuso pakeitimas rodo mažėjantį investuotojų pasitikėjimą ir kelia klausimų dėl galimo pasitikėjimo ECB neatidėliotinais mechanizmais.
ECB dilema
Tačiau kol kas tai tebėra Prancūzijos politinė krizė, o ne Europos finansinė krizė. Rinka jau seniai atsisakė tikėtis reikšmingos pažangos mažinant deficitą prieš 2027 m. prezidento rinkimus. Tačiau akivaizdu, kad būtinas fiskalinis konsolidavimas. Kuo ilgiau Prancūzija atidėlios skaičiavimus, tuo didesnio koregavimo galiausiai reikės.
Pradėjęs eiti pareigas Emmanuelis Macronas vadovavo precedento neturinčiai Prancūzijos valstybės plėtrai. Iki 2024 m. valstybės išlaidos išaugo iki daugiau nei 57 % BVP – didžiausia dalis tarp visų EBPO šalių. Tačiau labiausiai stebina ne absoliutus Prancūzijos išlaidų lygis, o didėjantis jos nukrypimas nuo Europos partnerių.
Kai 2017 m. Macronas įstojo į Eliziejų, Prancūzijos skolos ir BVP santykis buvo maždaug 11 procentinių punktų didesnis nei euro zonos vidurkis. Iki 2024 m. šis skirtumas padidėjo iki maždaug 25 taškų. Europos Komisija apskaičiavo, kad Prancūzijos valstybės skola 2025 m. sieks 116 % BVP, o biudžeto deficitas turėtų būti maždaug du kartus didesnis už ES vidurkį, o tai rodo tvarų fiskalinį slinkimą, o ne laikiną iškraipymą po pandemijos.
Techniškai ECB turi keletą griežtų apribojimų. Šiuolaikinė centrinė bankininkystė veikia pagal principą, kad centriniam bankui, leidžiančiam savo valiutą, negali pritrūkti pinigų. ECB gali įsigyti valstybių obligacijų neribotais kiekiais, jei mano, kad tai būtina siekiant išsaugoti kainų stabilumą arba pinigų sąjungos vientisumą.
Tačiau pajėgumas nėra tas pats, kas noras. ECB įsikišimas per euro zonos krizę buvo pateisinamas kaip išskirtinis atsakas į išskirtines aplinkybes, susietas su fiskalinių taisyklių laikymusi ir reformų įsipareigojimais. Neterminuota Prancūzijos gelbėjimo programa, ypač prieš ES fiskalinėms normoms nusiteikusiai vyriausybei, ištemptų šį pateisinimą iki lūžio taško.
Ši politinė dimensija yra labai svarbi. Parama Prancūzijai visada buvo susipynusi su platesniu Europos integracijos projektu. Prancūzija nėra tik kita valstybė narė. Tai vienas iš pagrindinių ES ramsčių. Jei Paryžius laikomas įsipareigojusiu tam projektui, solidarumas yra politiškai ginamas.
Tačiau skaičiavimas pasikeis, jei Prancūzija ryžtingai nutoltų nuo ES ortodoksijos. Pavyzdžiui, vyriausybė, vadovaujama Nacionalinio sambūrio prezidento Jordano Bardelos, kuris yra žinomas Briuselio kišimosi į Prancūzijos politiką kritikas, pastatytų ECB į beveik neįmanomą padėtį: būtų priverstas rinktis tarp finansinio stabilumo ir euro teisinės bei politinės sistemos patikimumo.
„Radikalaus centro“ žlugimas
Prancūzijos ekonominis silpnumas neatsiejamas nuo jos politinės krizės. Per mažiau nei dvejus metus šalis iškovojo penkis ministrus pirmininkus, o tai yra precedento neturintis nestabilumo lygis Penktojoje Respublikoje. Kiekviena vyriausybė buvo silpnesnė už praėjusiąją, nesugebėjusi turėti ilgalaikės parlamentinės daugumos ar suformuluoti nuoseklios programos.
Tai ne tik turbulencija. Tai yra Macrono centrinio politinio pažado žlugimas: kad technokratinis, postideologinis „centras“ galėtų įveikti tradicinę Prancūzijos kairiųjų ir dešiniųjų takoskyrą. Macronas prisistatė kaip pragmatiškas modernizuotojas, kuris rinkos efektyvumą derins su socialine apsauga, o nacionalinį suverenitetą – su Europos integracija.
Tas projektas priklausė nuo stabilaus centro egzistavimo ir nuo tikėjimo, kad politiką galima redukuoti į valdymą. Abi prielaidos pasirodė iliuzinės.
Macrono iškilimas sumenkino tradicines kairiųjų ir dešiniųjų partijas, nepakeitęs jų patvaria valdančia koalicija. Jo judėjimas veikė ne kaip partija, o kaip asmeninė priemonė, palaikoma jo autoriteto, o ne bendros ideologijos ar paprastų organizacijų. Sumažėjus jo populiarumui, ši struktūra žlugo.
Tuo pačiu metu jo politika atstūmė beveik visas rinkimų apygardas. Dešinėje reformos atrodė neryžtingos ir pernelyg reguliuojamos. Kairėje jie buvo išgyventi kaip darbo apsaugos ir demokratinės atskaitomybės puolimas. Stengdamasis patenkinti visus, Macronas galiausiai nepatenkino nė vieno.
Pasekmės Europai
Gilesnė problema ta, kad technokratiniam centrui trūksta moralinio inkaro. Jo teiginys apie pragmatizmą slepia nuoseklų šališkumą siekiant išsaugoti esamas ekonomines hierarchijas. Rinkos „pasitikėjimas“ buvo teikiamas pirmenybė prieš socialinę sanglaudą, fiskalinės taisyklės, o ne politinis sutikimas.
Reformos kalba ėmė reikšti socialinės apsaugos griovimą. Konkurencingumas reiškė darbo užmokesčio suvaržymą. Stingstant pragyvenimo lygiui, prastėjant viešosioms paslaugoms ir kylant pragyvenimo kainoms, žlunga pasitikėjimas institucijomis. Tame kontekste politiniai kraštutinumai nesukuria nestabilumo, jie juo minta.
Rezultatas – užburtas ratas. Kiekviena žlugusi vyriausybė gilina visuomenės cinizmą, dar labiau suskaido politinį kraštovaizdį ir didina partijų, žadančių lūžti, o ne kompromisą, patrauklumą. Makronizmas, skirtas stabilizuoti sistemą, paspartino jos žlugimą.
Prancūzijos krizė nebėra vien vidaus reikalas. Tai kelia tiesioginį iššūkį euro zonos institucinei struktūrai ir ECB vaidmeniui joje. Didelė, įsiskolinusi valstybė, neturinti piniginio suvereniteto, valdoma fragmentuoto ir delegitizuoto politinio centro, yra sisteminė rizika.
Europos politikos formuotojai per ilgai rėmėsi prielaida, kad Prancūzija visada laikysis stabilumo. Tokia prielaida nebėra saugi. Klausimas ne tas, ar Prancūzija turės atsiskaityti, o kaip – ir ar Europos institucijos yra tam pasirengusios.
Pastaba: šiame straipsnyje pateikiamos autoriaus nuomonės, o ne LSE Europos politikos ar Londono ekonomikos mokyklos pozicija.
Vaizdo kreditas: Europos Vadovų Taryba pateikė Shutterstock.
